一、现金流缺失

所谓现金，是指企业持有的货币和银行存款两个项目。企业任何一个经营战略的实施过程都是一个从现金到资产再到现金的循环。在这个过程中，如果资金流短缺，那么这个循环就断掉了，企业的战略实施过程也就无法完成。如果企业没有日常的应付款项资金和运营偿付到期债务的现金，那么再好的战略也很难避免破产的命运，不仅战略规划中预期的赢利目标达不到，甚至可能连本金和原始投资都收不回去。

二、过多的应收账款

面对激烈的市场竞争，企业为了及时占领市场、减少库存，往往将赊销作为一种重要的促销手段，通过赊销向客户提供信用服务，从而促进产品销售。然而过多的应收账款会使企业面临巨大的应收账款坏账风险和现金周转风险，它实际上是将客户的经营风险转嫁到了企业自己的身上。企业的货款如果不能按时足额回收，不仅意味着企业附加值的损失，而且表示投入的资本被损失了。

三、过多的滞销存货

公司的发展战略要靠资金推动，因此融资是公司成长的永恒主题。存货的节省可以减少公司的资金投入，而巨大的滞销存货，一则，会占用大量的资金，引起资金转危机;二则，库存若跌价，则会给公司带来巨大的损失。

四、过大的固定资产投资

固定资产上巨额投资能够培育企业的核心竞争力，促进企业战略的发展，但是对于战略的实施却带来了一些问题。

其一，推动固定资产正常运行的流动资产不足。固定资产并不是独立发挥作用的，它必须与企业的流动资产项结合，通过对流动资产的改造、加工来创造新价值。

其二，固定资产使用效率低，周转速度慢，不能摊薄固定成本，因而降低了总资产的收益率。其三，固定资产占用资金成本(即机会成本)过高。尤其是，我国目前的资本市场还不健全，融资渠道不很畅通，资金十分稀缺，企业生存和发展面临着巨大的资金缺口，这种资金占用的代价是十分昂贵的。

五、过多的短期借款

短期借款是企业重要的一种资金来源。它筹集速度快，容易获得，成本较低。鉴于这些优点，许多企业往往通过大量的短期负债代替长期筹资以提供企业战略实施所需的资金。

但是，大量地利用短期负债会导致企业风险的增加。一般来说，短期筹资的风险要比长期筹资要大，这是因为：***，如果企业短期借款的比重高，一旦还款期临近，则预示着企业近期需要大量的现金。短期负债需要在短期内偿还，如果企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。第二，只有稳定、持续的现金流才能保证长期投资战略顺利实施下去，一旦短期借款不能延续下去，就会导致整个项目经营运作的循环链断裂，从而导致战略失败。因此，一个战略项目的筹资与投资方式要讲究一个“匹配性”的问题，长期投资项目应该以长期筹资来支撑。

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